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工银国际:美联储降息在预期之内 但在规则之外

2019-08-07 点击:1854
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上海证券交易所中国证券网北京时间8月1日,美联储宣布降息25个基点。对此,工银国际首席经济学家程石和高级经济学家钱志军发布报告称,美联储的降息幅度在预期之内,但在规则之外。

两位经济学家认为,从预期的角度来看,市场预计会议前降息率为100%,并被核心资产完全消化。因此,美联储的现金降息不仅是为了稳定通胀趋势,也是为了防范市场。情绪逆转引发的系统性金融风险。

然而,从基本面来看,目前美国整体经济呈“稳步减速而不停滞”的趋势。第二季度美国经济以2.1%的速度增长,比市场预期高0.3个百分点,和消费者支出增长和非农业就业。核心指标也好于市场预期。有鉴于此,7月份的降息实际上违反了美联储长期坚持的理性政策路径。

两位经济学家认为,在几个月之间,美联储屈服于市场压力,从“老鹰”到“鸽子”,直到降息,确认美联储已经偏离政策规则,其独立性受到严重破坏。

展望未来,报告预计市场宽松预期将进一步扩大,金融市场和美联储的政治压力将成为常态,而围绕降息节奏和空间的游戏将在未来加剧。

这两位经济学家认为,虽然投资者享受降息,但他们也需要警惕政策规则混乱的风险,密切关注由预期差异引起的短期干扰以及由此主导的长期调整。通胀趋势。 (唐翠玲)

主编:郭健

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