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董伟炜:采取事前与事后两种方式应对个股波动风险

2019-08-25 点击:1078
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光大保诚董伟伟:采取事前和事后措施处理个股波动风险

上海证券报

⊙记者王义业○编辑杨刚

自今年年初以来,股市波动加剧。除了来自贫困股票的坏消息外,白马股票经常遇到意外事故。如何应对波动市场中个股的波动已成为市场的热门话题。几天前,上海证券交易所记者采访了光大保诚的基金经理董伟军。他详细分析了个股波动的形成过程和原因以及基金经理的应对措施。

根据银河证券的数据,截至2019年8月9日,董卫军管理的工业轮换基金在过去1个月,3个月,过去1年和过去2年分别排名3%,8%,4% 。 11%。

个股波动有三个原因

董卫军表示,个股波动有三个原因。第一个原因是对当前业绩预期的下调。常见情况包括低于预期的盈利表现,市场观察或行业需求正在削弱的研究结果。近期大多数消费品公司的股价下跌源于此。第二个原因是预计长期基本面会发生变化,而股票价格则表示为杀戮估值。这种情况通常受到宏观因素或政策事件的影响,或者可能是公司治理层面的问题。例如,消费电子产品股票通常容易受到外部因素的大幅波动影响。第三个原因是业绩预期下调,估值下降,即戴维斯双杀。这种情况对基金的净值有最大的潜在影响,通常是在某些行业或个别股票周期的顶部,或者当业绩达不到预期时,有些事件会破坏公司的长期基本面。

寻找经济转型升级中的投资亮点

那么,作为一名专业投资者,公共基金如何应对这些风险呢?

董卫军坦言,个人投资者和专业投资者在实践中可能会遇到个股波动,但他们可以在事前和事后的方式中承担上述风险,从而有效控制净资产的撤离。

首先,有必要跟踪其基本面的变化和自身投资组合中股票的估值,特别是对于尴尬的股票。当基本面出现疲软迹象或估值达到历史高位时,要保持警惕,甚至主动减仓。防止下行风险的措施。

其次,事后处理它。如果未及时发现潜在风险,个别股票将大幅波动。此时,基金管理人可以根据上述三种情况的分析框架对公司进行重新评估,并根据不同的情况采取相应的行动,包括减仓,持仓,甚至是反向加仓。

董卫军表示,核心应对逻辑是,如果下降的原因只是短期因素,如减持,一次性业绩减值等,而公司的长期增长逻辑没有改变,基金经理往往保持不活跃状态。或者在下跌后增加头寸;如果个股下跌的原因是影响公司长期价值的因素,如政策变化,公司治理问题,需求系统弱化等,将趋于减少。

最后,董伟伟表示,投资者应该在中国经济转型升级过程中寻找亮点,优先发展5G,人工智能,半导体,新能源汽车和创新药品等行业,并不断评估投资方向的比较。优势是在控制回撤的前提下,使行业轮换并获得更多潜在回报。

主编:田元

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