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理财子净资本管理来了,银行理财将从融资通道走向资产管理

2019-10-12 点击:1490
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资产管理行业的套利不再可用。

期待已久的《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)(征求意见稿)》(以下称为“净资本管理方法”)来了。

该方法规定,金融子公司的净资本管理应符合两个标准:净资本不得少于5亿元人民币,且不得少于净资产的40%;净资本不得低于风险资本,以确保财务管理。公司保持足够的净资本水平。

值得注意的是,《净资本管理办法》将与符合标准金融工具特征的财富管理基金投资股票和衍生产品相对应的风险资本的风险因子设置为零。

“净资本管理是财务管理子公司乃至资产管理行业的最重要指标。管理措施的出台对财务子公司的健康发展和审慎管理具有重要意义。”国家金融与发展实验室副主任曾刚据《第一财经报道》报道,该《净资本管理办法》充分利用了类似资产管理机构的净资本监管要求,以防止发生监管套利。更重要的是,它为银行财务管理子公司指明了未来的发展之路。将银行财富管理从过去的融资渠道升级为真正的资产管理。

资产管理行业的套利不再

金融子公司的净资本管理主要包括三个方面:净资本,风险资本和净资本监管标准。

就净资本而言,金融子公司净资本计算表的项目设置及扣除比例主要是指基金管理公司子公司,证券公司,信托公司等类似管理机构的相关监管要求,包括:应收账款的扣除额,其他资产的扣除额,或有负债的扣除额,以及为进行监管确认所做的其他调整。

风险资本包括自有资本投资风险资本和理财业务对应的资本,自有资本投资风险资本的要求,根据《理财子公司办法》规定的自有投资范围,现金和银行存款,银行间同业,固定资产计算四种资产所需的资本要求,例如公司发行的收益证券和理财产品。

理财业务的资本要求为:主要涉及理财产品投资的现金和银行存款,固定收益证券,非标准化债务资产,股票,非上市公司股权,衍生品,商品资产,公开发售11种证券投资基金等资产计算出相应的资本要求。

在风险因素方面,对于金融子公司的自有资金投资,理财业务及其他业务,根据国务院银行业监督管理机构的规定,对各种资产给予相应的权重。理财投资的资产是根据渗透原理确定的基础资产(公共股权投资基金除外)。风险系数的具体取值是指同一类型资产管理机构的系数设定,根据金融子公司的实际情况对一些风险因素进行相应调整。

曾刚说,目前,许多银行金融子公司已经开业,需要有相应的监管规定。为了确保金融子公司不偏离主营业务,完善监管制度是必不可少的。净资本管理是最重要的监管规则之一。引入管理措施对银行业务的顺利发展,健康可持续发展以及银行金融子公司的审慎管理具有重要意义。

对于规则的制定,曾刚说,从国际角度看,资产管理行业净资本的管理是普遍的。在制定过程中,有必要考虑与其他资产管理机构的可比性。现在,其他类型的国内资产管理机构,包括信托,证券和基金子公司,都有相应的净资本管理规则。新规定出台后,资产管理行业实行统一监管,为确保所有机构在同一起跑线上公平竞争,这种监管使金融子公司和其他机构在风险权重计算上保持一致,防止起跑线和监管不公平。套利。

自2010年以来,原中国银行业监督管理委员会发布并实施了《信托公司净资本管理办法》,中国证监会发布了许多净资本监管系统,例如证券公司和基金管理公司子公司。金融子公司实施净资本管理,将有助于保持与类似资产管理机构监管要求的一致性,并确保公平竞争。

中国保险监督管理委员会有关部门负责人在《净资本管理办法》的背景下表示,《理财子公司办法》第45条明确规定“银行金融子公司应遵守资本净额监管要求。有关规定由国务院银行业监督管理。该机构将另行安排。”

促进财务管理子公司稳定开展业务。建立与金融子公司的业务模式和风险特征相适应的净资本管理体系。通过净资金约束,引导他们根据自身实力开展业务,避免盲目扩张,促进财务管理。子公司规范健康发展。”中国保险监督管理委员会有关部门负责人说。

此外,《净资本管理办法》还提到,规定理财子公司董事会承担本公司净资本管理的最终责任,高级管理层负责组织实施净资本管理工作,至少每季度将净资本管理情况向董事会书面报告一次;理财子公司应当定期报送净资本监管报表,并对相关报表的真实性、准确性、完整性负责;理财子公司净资本、净资本与净资产的比例、净资本与风险资本的比例等指标与上个报告期末相比变化超过20%或不符合监管标准的,应当向银行业监督管理机构书面报告,并说明原因等。

由融资通道走向资产管理

根据《理财子公司办法》,理财子公司发行的公募理财产品可直接投资股票。值得注意的是,此次《净资本管理办法》在计算时,股票、符合标准化金融工具特征的衍生产品、公募证券投资基金等对应的风险系数为0。

“这有助于培育理财子公司权益资产投资能力,发展壮大机构投资者队伍,引导理财资金以合法的形式投资股票市场,将给股票市场带来长期稳定的增量资金。”新网银行首席研究员、中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼对第一财经记者称。

曾刚认为,资管行业正在转型,以前整个资管行业,尤其是银行理财,不算是真正意义上的资产管理者,而更多的像融资通道、影子银行。理财子公司对标准化资产的风险权重为零,实际上非常明确的界定了理财子公司未来的发展方向,把银行理财从原来传统的资金池的管理模式,转向真正意义上的资产管理者。

“在此文件下,对银行理财子公司而言,将会向资产管理行业方向发展;从国家层面看,有助于金融市场的发展,有助于优化金融结构,直接融资会得到进一步的促进。”曾刚表示。

曾刚认为,理财子公司的进入,对资本市场也是有利的。过去资本市场的一大短板是,散户太多,而长期的机构投资者、理性投资者太少。理财子公司作为长期机构投资者,可促进资本市场的健康可持续发展。

(责任编辑:韩明 )

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